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责任编辑：何凯玲海外网6月26日电 美国总统特朗普因推行严惩非法入境者的“零容忍”政策备受争议，20日，特朗普在白宫签署行政命令，结束非法入境者与未成年子女被强制分离的政策。不过，近日有消息显示，美国的移民官员给非法移民者们提出的条件是，如果签署自愿离境文件，在遣返前可与自己的孩子团聚。

养老金方面，我国养老体系由基本养老保险、企业补充养老保险（包含企业年金和职业年金）和个人储蓄养老保险三大支柱组成。目前各类养老基金规模累计已超10万亿元。养老金入市比例未有官方披露，但以社保基金持仓为例，根据招商证券研报，2018年报数据显示，社保基金重仓持股总市值1940亿元，约占社保基金资产总规模的9%。考虑到直接投资股票的实际市值不止这个规模，因此股票投资比例或约10%。再以企业年金和社保基金为例，我国企业年金投资偏稳健保守风格，权益类产品的占比也不足一成。

对上合成员增速高于整体根据海关总署统计，今年前5个月，我国对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场进出口均实现正增长，对“一带一路”沿线进出口增速高于整体水平。其中，我国与俄罗斯、印度、巴基斯坦、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等7个上海合作组织成员国进出口增长较快。海关数据显示，以人民币计价，今年前5个月，我国与上海合作组织其他7个成员国进出口总额为6363.1亿元，同比增长10.3%，高出同期我国整体外贸增速1.5个百分点。其中，出口4130.9亿元，增长6.5%；进口2232.2亿元，增长18.2%。同期，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口3.21万亿元，增长11.1%，高出全国整体增速2.3个百分点，占我国外贸总值的27.6%，比重提升0.6个百分点。

有中小保险机构人士建议，引导险资加大权益投资，如能在审慎基础上，根据实际情况调整在偿二代中投资权益类资产的资本占用基础因子，将会有更多机构愿意增加权益类资产。他还表示，偿二代是以风险导向的偿付能力监管制度体系，对风险越高的东西要求的资本越多。这个方向是基于长期稳健管理的合理需要，因此任何调整都要充分审慎地考虑。

国务院在今年1月提前下达了1.39万亿元新增地方债券（其中新增专项债劵8100亿元），3月全国两会期间发布的政府工作报告又进一步明确，全年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元， 2019年安排的专项债券规模同比增长高达59.3%，市场普遍认为下半年基建投资增速将会大幅回升， 预期全年基建投资增速将达到8%以上。但目前来看，2019年基建投资增速达到8%的可能性较小。

可转债市场周观点上周转债市场表现不俗，受益于少数走势优于正股的转债标的，转债指数涨幅优于平价指数，周成交量快速回升再度超百亿规模，个券层面而言5G板块的相关个券均迎来不小涨幅。我们在2019年可转债年度投资策略中曾将今年的整体策略简单概括为“先beta后alpha”，从新年市场表现来看一定程度验证了我们的判断：在去年权益市场走熊以及宏观经济仍处于疲势的背景下短期内将以市场风险偏好的修复以及板块轮动为主，这也是我们持续推荐安全垫较高的低价低估值标的的核心逻辑；而随着后期盈利周期拐点的到来正股成长性充足的转债标的有望带来alpha收益，而2019年开年这几周转债市场表现可谓是“beta收益”的盛宴，且市场结构也明显更为优化。但我们需要指出的是beta收益背后源自风险偏好修复，而风险偏好是一个快变量。在19年第一份周报中我们明确提示了估值走扩的可能，实际上转债市场近期的快速走高过半是由溢价率扩张推动，虽然从各项指标来看当前并非离谱，辅助指标也并未呈现出预警提示，但安全边际的走弱却是客观事实，一个快变量推动下的行情行至当前适度理性是我们给予投资者的建议，同时投资者可能也需要习惯溢价率的新常态。我们同样判断随着上市公司财报季的到来叠加潜在可能的转债天量供给，一个相对当前更好的价格出现或许不是奢望。