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实际上，英伟达盘中一度下跌超过18%，相比去年10月最高股价292美元，已经跌去50%多。也就是所谓的：股价腰斩。中国“不给力”发生了什么？主要原因就是，昨晚英伟达下调了2019财年第四财季的营收预期，从最初的27亿美元，下调至22亿美元，降幅大约19%。

5．后续还将如何发展？我们在此前的报告中也曾提及，下半年央行降准的必要性仍然存在。往后来看，6月央行对信贷额度已经有所放松，下半年商业银行面临的信贷额度限制相对较少，相反资本充足率和行业限制影响相对更大。目前大部分银行均面临“资本荒”，包括上述提到的债转股项目，虽然债转股主要由银行子公司进行，但按照“并表”原则，仍应按照商业银行标准计提风险资本占用。而根据《商业银行资本管理办法（试行）》，因政策性原因并经国务院特别批准的对工商企业的股权投资风险资本计提权重为400%，2年后为1250%，相对偏高，过多的进行债转股操作也将加大商业银行资本充足率压力。而目前商业银行补充资本的渠道相对有限，我们预计之后还会有更多支持商业银行补充资本的政策出现。

注报告原文请见2018年6月24日中金固定收益研究发表的研究报告《中金公司*陈健恒：简评*僧多粥少 第一步先加水 | ——央行定向降准点评》。责任编辑：牛鹏飞⊙口述：龚浩成 尉文渊○整理：张持坚1990年底上海证券交易所的创建，是上海、也是全国改革开放中的一件大事。如今27年过去了，它已成为“历史”。回顾这一段历程，像是上了一堂生动的敢于担当、勇于创新的“改革课”，那种不畏风险的改革气魄和为了加快国家发展的远见卓识，令人深感弥足珍贵，它对于我们今天面对种种困难，勇挑担子、深化改革和创新，具有积极的激励作用。

四是假装整改问题时有发生。江西省整改方案要求宜丰县工业园所有铅酸蓄电池企业严格落实废水零排放要求，2017年7月至2018年4月，宜丰县政府每月上报整改情况时均称该问题已完成整改，直至2018年5月27日长新电源环境违法问题被媒体曝光后，才将该问题整改情况改为“未按期完成”。现场督察发现，宜丰工业园7家铅酸蓄电池企业废水零排放要求均未落实到位，长新电源长期利用雨水渠超标排放含铅废水，2018年1月以来，还在厂区违法填埋含铅污泥等危险废物约200吨。

（实习生张燕征对本文亦有贡献）本周一，沪指小幅低开，盘初股指快速下杀，随后银行、券商板块纷纷拉升，盘面企稳回升，成功翻红，午后沪指维持弱势震荡，尾盘收阴。两市成交量较上一交易日相比，近乎持平。截至收盘，沪指报3135.08点，跌6.22点，跌幅0.20%，成交1682亿元；深成指报10465.54点，涨17.32点，涨幅0.17%，成交2300亿元；创业板报1796.91点，跌7.64点，跌幅0.42%，成交775.8亿元。

实力和资本雄厚的财阀企业往往复制中小企业的创新，而不是自己研发或收购中小企业，在这种掠夺性的环境中，提供了韩国大部分就业机会的中小企业无法成长，要么被财阀企业扼杀在摇篮之中，要么成为财阀企业的转包企业为财阀所用，这也导致了过去三十多年里，韩国再没有出现过当代创业成功的神话。