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3、关于5月社会融资数据“断崖式下跌”的另一个原因在于，民营企业风险暴露导致信用紧缩严重。2017年底以来，民营企业资产负债率出现明显的提高，根源在于民企“去资产”的问题、而不仅仅是债务紧缩问题，民营企业不断通过出售资产来偿还债务，使得民企出现了“预期加剧生产恶化”的循环。

不难发现，当前我国内外部环境综合变化，已经一定程度上改变了我国金融市场风险偏好的传统惯性，市场的交易和投资行为趋向谨慎。随着债券市场刚性兑付规则的打破，我国债券市场机构投资者从激进投资风格，急剧修改决策基准，转向并不符合商业逻辑的风险偏好，国有、政府背景债券受到市场热烈追捧。信贷市场的准入和经营也遵循相同逻辑，融资差异性并不真正体现项目实际承受的风险大小。不难理解，并非基于市场公平有效竞争原则所形成的融资格局，必然导致相当部分微观主体在融资困境中艰难挣扎，特别是在当前外部冲击叠加内部经济转型压力期间，若任由这种融资格局不断自我固化，将不可避免地影响到微观主体的整体活力。当前我国中小微企业和民营企业融资难题的重要症结，也在于面对这些主体，金融市场持有过度谨慎的风险偏好，这既丧失了潜在的受益机会，也客观上增加了风险偏好预期自我实现的可能性。

对此，5月15日，爱奇艺方面接受《证券日报》记者采访时表示，爱奇艺会大力发展影票业务，目前我们与百度电影票业务有着流量和技术层面的合作。不过，有接近百度糯米的知情人士告诉记者，目前筹划并购是影业部门，“因为百度糯米旗下不止有影业、票务平台，还有餐饮、娱乐、婚庆、鲜花、房产等行业。而爱奇艺需要的，是百度糯米在票务、影业部分的线下业务，没有必要一起买下来。”

在成长能力方面，我们按照整体法计算了各样本组可比口径下半年度及年度的营业收入同比增长率、归母净利润同比增长率及扣非归母净利润同比增长率指标。具体数据处理上，为了提高准确性及代表性，我们剔除了企业所披露的上市当年及之前会计年度的财务数据，即所有上市公司自上市第二年业绩企稳后计入统计，并以年度为单位调整可比口径。在盈利能力方面，我们同样按照整体法统计了各样本组ROE、ROA等主要投资回报指标（其中半年度指标进行了年化处理），以及毛利润率、净利润率、期间费用率等主要盈利指标，同样为了减小误差剔除了公司所披露的上市当年及之前会计年度的数据。此外，部分企业一直未披露毛利数据，因此整体法测算可能存在一定偏差。现金流方面我们按照同样方法统计了各样本组自由现金流数据，自由现金流数据参考彭博处理方法，通过企业经营活动产生的现金流量金额（OCF）扣除资本性支出（CE）进行近似计算。考虑到现金流数据受企业季节性经营活动影响较大，此处我们仅采用了2013年至今的上半年度数据进行比较，以减少季节性误差。接下来我们将对不同样本组分析结果进行逐一讨论。

外资参与中国市场机会增多欲入股境内养老相关投资机构的这家外资机构，资产管理规模在数千亿美元，在养老投资方面经验丰富。一家外资机构大中华区机构总监介绍，2006年社保基金开始选聘境外投资管理人，部分外资机构接受社保基金委托，参与中国的养老投资。目前，这依然是外资参与中国养老投资的主要方式。

这幅“水稻画”就坐落于天津市西青区王稳庄镇的中化现代农业天津示范农场。23日，在第二个中国农民丰收节到来之际，中化农业团队以大地为画布，以水稻为笔墨，通过不同品种水稻混种的方式，在稻田里“画”出了“丰收图”。“农场2万余亩稻田，今年收成预计每亩能达到1200斤左右，比去年增长约40%。”中化现代农业有限公司天津技术服务中心公司经理陈伟说。